फंडिंग राउंड्स में इक्विटी डाइल्यूशन कैसे काम करता है?

प्रत्येक राउंड निवेशकों को नए शेयर जारी करता है (और अक्सर एक ESOP पूल भी), जिससे सभी का प्रतिशत कम हो जाता है। यदि निवेशक पोस्ट-मनी कंपनी का 20% लेते हैं, तो उस राउंड में प्रत्येक मौजूदा शेयरधारक का 20% डाइल्यूट हो जाता है।

क्या एक ESOP पूल संस्थापकों को डाइल्यूट करता है?

हाँ। एक ESOP पूल बनाने या उसे टॉप-अप करने से नए शेयर जारी होते हैं, जो मौजूदा धारकों — आमतौर पर संस्थापकों को डाइल्यूट करते हैं, क्योंकि निवेशक के अनुरोध पर पूल अक्सर प्री-मनी बनाए जाते हैं।

कैप टेबल पर अधिकृत और जारी किए गए शेयरों में क्या अंतर है?

अधिकृत शेयर वे अधिकतम शेयर होते हैं जिन्हें आपकी कंपनी अपने संविधान के तहत जारी करने की अनुमति देती है, जबकि जारी किए गए शेयर वे होते हैं जिन्हें वास्तव में संस्थापकों, निवेशकों और ESOP पूल को आवंटित किया गया है। कैप टेबल पर स्वामित्व प्रतिशत जारी किए गए (और आरक्षित) शेयरों पर निर्धारित किए जाते हैं, न कि अधिकृत सीमा पर।

फुली डाइल्यूटेड कैप टेबल क्या है?

एक फुली डाइल्यूटेड कैप टेबल उन सभी शेयरों की गणना करती है जो मौजूद हो सकते हैं यदि सभी विकल्प, परिवर्तनीय और आरक्षित ESOP शेयर परिवर्तित हो जाते हैं — न केवल आज जारी किए गए शेयर। निवेशक आमतौर पर फुली डाइल्यूटेड आधार पर स्वामित्व पर बातचीत करते हैं और उसे उद्धृत करते हैं, इसलिए आश्चर्य से बचने के लिए अपने डाइल्यूशन को उसी तरह मॉडल करें।

यह कैलकुलेटर राउंड्स में डाइल्यूशन को कैसे मॉडल करता है?

प्रत्येक राउंड में, यह नए निवेशक की हिस्सेदारी और किसी भी नए ESOP को पोस्ट-मनी कंपनी के हिस्से के रूप में लेता है, फिर प्रत्येक मौजूदा धारक को उसी कारक से कम करता है। यह प्रभाव जटिल होता जाता है — उदाहरण के लिए दो राउंड जो प्रत्येक में संस्थापकों को पिछली हिस्सेदारी का 75% छोड़ते हैं, 75% गुणा 75% या 56.25% देते हैं।

क्या SAFE या कन्वर्टिबल नोट परिवर्तित होने से पहले कैप टेबल पर दिखाई देता है?

रूपांतरण से पहले एक SAFE या कन्वर्टिबल नोट अभी इक्विटी नहीं है, इसलिए यह जारी कैप टेबल पर प्रतिशत के रूप में दिखाई नहीं देता है। लेकिन यह भविष्य के डाइल्यूशन का प्रतिनिधित्व करता है, यही कारण है कि संस्थापक इसे उस मूल्य वाले राउंड से काफी पहले फुली डाइल्यूटेड आधार पर मॉडल करते हैं जो रूपांतरण को ट्रिगर करता है।

ESOP पूल अक्सर राउंड के बाद की बजाय पहले क्यों बनाया जाता है?

निवेशक अक्सर ऑप्शन पूल को प्री-मनी टॉप-अप करने के लिए कहते हैं, ताकि नए शेयर संस्थापकों की हिस्सेदारी से आएं न कि आने वाले निवेशक को डाइल्यूट करें। इसे कभी-कभी ऑप्शन पूल शफल कहा जाता है — पूल के आकार और समय पर बातचीत करने से संस्थापकों को कितना मिलता है, इसमें काफी बदलाव आ सकता है।

कैप टेबल और इक्विटी डाइल्यूशन कैलकुलेटर

देखें कि प्रत्येक फंडिंग राउंड और ESOP टॉप-अप संस्थापक के स्वामित्व को कैसे कम करता है। आप जितने चाहें उतने राउंड जोड़ें — निवेशक और ESOP प्रतिशत पोस्ट-मनी कंपनी पर लिए जाते हैं।

Founders' ownership after 2 rounds

56.3%

Investors 31.3% · ESOP 12.5%

Round name

New investors %

New ESOP %

Round name

New investors %

New ESOP %

After	Founders	Investors	ESOP
Incorporation	100%	0%	0%
Seed	75%	15%	10%
Series A	56.3%	31.3%	12.5%

केवल अनुमान — यह वित्तीय, कर या कानूनी सलाह नहीं है। आंकड़े राज्य, पूंजी और व्यक्तिगत परिस्थितियों के अनुसार बदलते हैं।

How to use this calculator

प्रत्येक फंडिंग राउंड जोड़ें और कैलकुलेटर उन सभी के माध्यम से संस्थापक के स्वामित्व को ट्रैक करता है।

1
प्रत्येक राउंड का नाम दें. सीड, सीरीज A, और इसी तरह — जितनी आवश्यकता हो उतने जोड़ें।
2
नए निवेशक की हिस्सेदारी दर्ज करें. उस राउंड में नए निवेशक द्वारा ली गई पोस्ट-मनी कंपनी का प्रतिशत।
3
कोई नया ESOP जोड़ें. उस राउंड में बनाया गया नया ESOP पूल, पोस्ट-मनी कंपनी के प्रतिशत के रूप में।
4
संस्थापक स्वामित्व पढ़ें. शीर्षक आपका शेष स्वामित्व दिखाता है; तालिका प्रत्येक राउंड के बाद विभाजन दिखाती है।

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कैप टेबल क्या है?

एक पूंजीकरण तालिका (कैप टेबल) यह दर्ज करती है कि आपकी कंपनी में किसका क्या स्वामित्व है — संस्थापक, निवेशक और कर्मचारी ऑप्शन पूल। हर बार जब आप धन जुटाते हैं या विकल्प प्रदान करते हैं, तो कैप टेबल बदल जाती है। जुटाने से पहले इसका मॉडल तैयार करना आपको बताता है कि आप अपनी कंपनी का कितना हिस्सा वास्तव में रखेंगे।

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इक्विटी डाइल्यूशन क्या है?

डाइल्यूशन आपके स्वामित्व प्रतिशत में कमी है जब नए शेयर जारी किए जाते हैं। आपके शेयरों की संख्या कम नहीं होती — कुल संख्या बढ़ती है, इसलिए पूरे में आपका हिस्सा सिकुड़ जाता है। दो चीजें संस्थापकों को डाइल्यूट करती हैं: निवेशकों को इक्विटी बेचना, और एक ESOP पूल बनाना या उसे टॉप-अप करना।

प्री-मनी बनाम पोस्ट-मनी: प्री-मनी नए निवेश से पहले कंपनी का मूल्य है; पोस्ट-मनी, प्री-मनी और जुटाए गए धन का योग है। पोस्ट-मनी कंपनी में 20% निवेश करने वाले निवेशक का राउंड के बाद 20% स्वामित्व होता है।
ESOP पूल: कर्मचारियों के लिए निर्धारित शेयर। इसे बनाने या विस्तार करने से नए शेयर जारी होते हैं, जो मौजूदा धारकों — आमतौर पर संस्थापकों को डाइल्यूट करते हैं।

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राउंड्स में डाइल्यूशन कैसे काम करता है

प्रत्येक राउंड में, नए निवेशक की हिस्सेदारी और कोई भी नया ESOP पोस्ट-मनी कंपनी के हिस्से के रूप में लिया जाता है, इसलिए प्रत्येक मौजूदा धारक को उसी कारक से कम किया जाता है। कई राउंड में यह प्रभाव जटिल होता जाता है।

Founder % after a round = Founder % before × (1 − new investor % − new ESOP %)

संस्थापक 100% से शुरू करते हैं और दो बार फंड जुटाते हैं:

सीड — निवेशक 15%, ESOP 10%: founders → 75%
सीरीज A — निवेशक 20%, ESOP 5%: 75% × 0.75

दोनों राउंड के बाद संस्थापक 75% × 75% = 56.25% रखते हैं, जिसमें निवेशक और ESOP पूल बाकी हिस्सा बनाते हैं।

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संस्थापकों को कितनी इक्विटी रखनी चाहिए?

कोई निश्चित नियम नहीं है, लेकिन एक सामान्य नियम यह है कि प्रति मूल्य वाले राउंड में लगभग 10–20% इक्विटी छोड़ दी जाए। सीड और सीरीज A के बाद, कई संस्थापक टीमें सामूहिक रूप से लगभग 40–60% रखती हैं, जो राउंड के आकार और ESOP टॉप-अप पर निर्भर करता है। मुद्दा डाइल्यूशन से बचना नहीं है — बल्कि यह सुनिश्चित करना है कि प्रत्येक राउंड इतनी प्रगति लाए कि उसके लिए दी गई इक्विटी उचित हो।

अपनी कंपनी का अधिक हिस्सा कैसे रखें

जितना आपको चाहिए उतना ही फंड जुटाएं, जितना हो सके उतना नहीं — इक्विटी फंडिंग का हर अतिरिक्त रुपया स्वामित्व की लागत है।
पहले मील के पत्थर हासिल करके उच्च मूल्यांकन पर फंड जुटाएं, ताकि वही पैसा कम इक्विटी में आए।
बातचीत करें कि ESOP पूल कब टॉप-अप किया जाता है — प्री-मनी बनाए गए पूल अकेले संस्थापकों को डाइल्यूट करते हैं।
गैर-डाइल्यूटिव फंडिंग का उपयोग करें — सरकारी अनुदान और सब्सिडी वह धन है जिसके लिए आप कभी इक्विटी नहीं छोड़ते।

अनुदान उस सूची में एकमात्र फंडिंग हैं जिसकी लागत शून्य स्वामित्व है। हर अनुदान जो आप जीतते हैं वह ऐसा रनवे है जिसके लिए आपने डाइल्यूट नहीं किया — इस पृष्ठ से देखें कि आप किनके लिए योग्य हैं।

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सामान्य गलतियाँ

ESOP पूल को भूल जाना — यह संस्थापकों को ठीक वैसे ही डाइल्यूट करता है जैसे निवेशक शेयर करते हैं।
यह महसूस किए बिना एक बड़े प्री-मनी ESOP टॉप-अप पर सहमत होना कि यह पूरी तरह से संस्थापकों की हिस्सेदारी से आता है।
शुरुआत में बहुत अधिक फंड जुटाना, फिर कंपनी का मूल्य बढ़ने से पहले बहुत अधिक डाइल्यूट हो जाना।
निकास के पूरे रास्ते के बजाय केवल अगले राउंड का मॉडल तैयार करना, जहाँ डाइल्यूशन जटिल होता जाता है।